中國企業在新加坡及東南亞投資戰略已逐漸由輕資產規模化擴張轉向重資產扎根布局

一、依據新加坡聯合早報本（2026）年2月20日報導引述「新加坡經濟發展局」（EDB）報告指出，去年中國在新加坡的固定資產投資額激增8倍，占外來投資比率的五分之一，超越美國。中國零售品牌進軍東南亞市場的步伐雖放緩，但中資企業刻正從「輕資產」（即投資於品牌、技術、管理）規模化擴張轉向「重資產」（即資本密集投資）扎根，大眾對中資擴張的焦慮與討論刻正升溫。
二、中國數據中心與基礎設施公司「有孚國際」（Yovole）表示，近一年，大批針對企業客戶的中資朝向新加坡及東南亞市場布局，投資產業包括製造業、物流電商、資訊通信與人工智慧（AI）、工程建築等多個領域，往往以重型投資為主。中資企業向海外發展並非尋求短期利益，而是提前謀畫長期的區域能力部署。由於新加坡處於區域數據中心樞紐，擁有豐富的海底電纜資源，鏈接亞歐、亞美與東南亞地區，將有助中國企業推動設立全球調度平臺的長遠布局。
三、根據「法國外貿銀行」（Natixis）的報告指出，自2020年以來，中國上市公司的「全要素生產率」（Total Factor Productivity，簡稱TFP）雖提高，但利潤率卻持續萎縮，此顯示企業效率雖提高，但因市場極度飽和，被迫透過犧牲利潤換取市占率。中國通貨緊縮問題亦促使中國企業海外擴張，此並非成熟且盈利導向的國際化進程。
四、 Natixis認為，中國經常賬戶順差擴大，去年經濟成長中近三分之一來自淨出口，東南亞在一定程度上成為吸收來自中國的出口。但此將使東南亞面臨複製低利潤、高強度競爭格局的風險，尤其是在零售、製造業與電子商務領域。Natixis建議，應利用中國投資增強供應鏈韌性，以及關注市場差異化、創新與聯盟，例如透過併購擴大規模，而非進行價格競爭，以避免陷入低利潤陷阱。
五、風險顧問公司「墨騰創投」（Momentum Works）表示，中資企業進入東南亞，帶來一套長期低利潤環境中淬鍊出來的競爭邏輯，且其不要求每位客戶立即帶來利潤，而是更關注整體與長期的投資報酬率。中國企業的競爭優勢往往建立在決策速度、供應鏈整合、標準化複製與數據驅動營運能力。
六、此外，去年底，新加坡網路媒體曾熱烈討論中資強勢進軍東南亞所激起的複雜情緒，認為中資刻正輸出「經濟癌症」，透過低利潤模式搶占市場。對此，新加坡學者認為，東南亞地區本身亦存在購買力結構分化、政治經濟環境差異顯著、產業效率參差不齊等結構性問題，新加坡企業承受的競爭壓力並非完全來自中資企業。
七、學者表示，外資所帶來的挑戰固然巨大，但能促進本土企業奮發圖強，良性競爭應當被鼓勵，但政策層面的保護同樣必要。外來資本往往雄厚，本土中小企業單打獨鬥並不現實，因此更應系統性規劃保護本土企業。學者建議，新加坡應重點扶持能夠支撐「全球支點」定位，且外來競爭者難以複製的結構性優勢領域，包括全球財富管理、資本管理、供應鏈與物流管理，以及處於東西文化交會地帶的獨特優勢產業。