新加坡2025年3月核心通膨率降至0.5%，創2021年3月以來最低水平

一、依據新加坡金融管理局(MAS)及貿工部(MTI)本(2025)年4月23日聯合發布的最新「消費者物價指數(CPI)報告」新聞稿指出，星國2025年3月核心通膨率(不包括住宿及個人交通費)為0.5%，低於2月的0.6%，亦低於經濟分析師先前預估的0.7%，創2021年3月以來最低水平；整體通膨率則維持在0.9%，低於經濟分析師預估的中位數1.1%。
二、核心通膨率係新加坡金融管理局衡量物價的主要指標。由於物價成長持續趨緩，該局先前將2025年全年核心通膨率預估從1%至2%，調降至0.5%至1.5%；整體通膨率預估亦從1.5%至2.5%，調低至0.5%至1.5%。
三、上述報告顯示，2025年3月新加坡核心通膨率指標中，除了食品，各主要類別皆下跌。其中，食品通膨率為1.3%，較2月上升0.3%；零售與其他商品價格下跌0.5%，跌幅略高於2月的0.4%；電力與天然氣價格跌幅為3.5%，亦高於2月的3.1%；服務通膨率從2月的0.8%，稍降至3月的0.6%；住宿通膨率稍降至1.4%，較2月下跌0.2%；個人交通通膨率則上升至2.1%，較2月上升0.5%。
四、依據上述新聞稿，新加坡進口通膨率預期將維持溫和。在全球需求趨緩且供應充裕下，預計原油價格將低於2024年，食品價格漲幅料將受控制。儘管目前貿易衝突升級恐將造成某些經濟體通膨，但全球需求趨緩所帶來的通膨下跌趨勢，可能抵消對星國進口物價的影響。
五、星展銀行(DBS)高級經濟分析師蔡漢廷表示，新加坡金融管理局前於2025年1月及4月已連續兩度寬鬆星幣貨幣政策。由於面臨對等關稅與通膨率下行風險，以及外部需求前景疲軟，該局進一步寬鬆貨幣政策的可能性正在增加，未來甚至可能將星幣名目有效匯率(S$NEER)的坡度調整為零。
六、蔡漢廷分析師認為，由於進口通膨獲得控制，使企業將成本轉嫁至消費者的效應減弱，預期星國2025年核心通膨率將維持溫和走勢至年底。對等關稅引發全球需求明顯減弱，可能對全球大宗商品價格造成較大下行壓力，進而壓低新加坡的進口價格。此外，全球貿易趨緩，亦可能削弱星國勞動力市場，使國內成本壓力趨於緩和。