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  新加坡「淡馬錫」(Temasek)2025財政年度投資組合淨值創新高,達4,340億星幣(3... - 駐新加坡台北代表處 Taipei Representative Office in the Republic of Singapore ::: 跳到主要內容區塊
重點消息
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新加坡「淡馬錫」(Temasek)2025財政年度投資組合淨值創新高,達4,340億星幣(3,391億美元)

一、 根據新加坡「淡馬錫」(Temasek)本(2025)年7月9日發布的「2025財政年度報告」指出,由於新加坡上市的投資組合公司,以及中國、美國與印度等地的投資表現強勁,推動淡馬錫2025財政年度投資組合淨值創歷史新高,本年大增450億星幣(352億美元),達4,340億星幣(3,391億美元);一年期股東總回報率為11.8%,大幅高於上個財政年度的1.6%。
二、 淡馬錫的投資組合由上市與非上市資產、債務,以及其他資產組成,其根據上市資產的股價,以及非上市資產的賬面價值除以減值得出投資淨值。針對非上市資產,則另外按市值計算,得出截至3月底的市場估值。上述報告其他重要內容綜整如下:
(一) 本次10年期股東總回報率將2015年3月表現極為良好的情況排除在外,因此回報率從6%減至5%;20年期滾動股東總回報率則維持在7%;
(二) 如按市值計算(mark-to-market),將非上市資產帶來350億星幣(273億美元)市價考慮在內,淡馬錫投資組合淨值則為4,690億星幣(3,665億美元),較上個財政年度增加490億星幣(383億美元)。過去20年,儘管經歷多次市場動盪,投資組合淨值仍成長逾三倍;
(三) 淡馬錫的資產投資組合以新加坡公司為主,包括:星展集團(DBS)、新加坡電信公司(Singtel)、新加坡航空公司、新科工程及新加坡國際港務集團等,占整體投資組合的41%,其餘為全球直接投資(36%),以及合作夥伴模式、基金與資產管理公司(23%);
(四) 2025財政年度淡馬錫共計投資520億星幣(406億美元)、脫售420億星幣(328億美元),淨投資額為100億星幣(78億美元),逆轉上個財政年度淨脫售70億星幣(55億美元)的情況。
三、 淡馬錫國際副首席執行長謝松輝指出,面對整體環境不穩定性,該集團不會放慢投資步伐,而是會穩健地在危機中尋找投資商機,將力求投資於商業模式更強韌、擁有更強勁現金流的企業,以及確保投資組合具前瞻性,以免錯失科技、消費習慣或生命科學方面的趨勢轉移所帶來的商機,並爭取有意義但經深思熟慮的曝險。
四、 淡馬錫國際首席財務長方靜儀表示,本年美元承受賣壓,外匯風險是另一個淡馬錫所面對的逆風,淡馬錫將會適當地匹配資產負債或對沖貨幣的風險。但因為淡馬錫財政年度是截至每年3月底,美元貶值大部分發生在本年(尤其第2季),因此對2025財政年度表現沒造成太大影響。以美元計算的投資組合占淡馬錫比率為37%,美元潛在曝險約24%,方財務長認為該比率適中,但現階段對於新財政年度的影響則難以預測。
五、 展望未來,淡馬錫認為,「人工智慧」及「另類資產」將具投資商機。目前,淡馬錫投資在人工智慧方面的基礎建設公司包括:美國晶片巨頭輝達(Nvidia)、全球晶片代工龍頭臺積電(TSMC)及晶片設計巨頭博通(Broadcom)等;另類資產方面則大部分投資在私募股權基金,其次為私人信貸與混合方案、對沖基金等流動工具,以及封閉型保險業與音樂版權收益等非相關策略投資。